#01
受疫情、地缘政治等影响，2022年全球经济面临波动，汽车零部件供应商总体利润率约5.2%，相较2021年的6.1%有所回落。疫情持续影响。由于新冠变异病毒在全球范围内带来新一波的流行，订单、生产、供应链等受到一系列影响，阻碍了汽车零部件供应商的精细化管理，使其盈利能力有所下降。此外，疫情使得人力资源方面的不确定性增加。全球爆发多起罢工事件，以争取涨薪应对通货膨胀，导致劳工用工成本持续上升，零部件企业运营成本亦随之大幅上升，进而影响盈利能力。
国际供应链冲突。地缘政治冲突导致经济受损，尤其欧洲国家通货膨胀严重，上游能源及原材料成本大幅上涨，汽车零部件供应商面临巨大的成本挑战与紧迫的新能源转型需求；同时，通胀水平及利率的飙升推动产品价格上涨，市场消费能力日益疲软，对整体汽车市场以及上游零部件企业的订单产生波动影响，导致盈利能力受损。
▲全球百强汽车供应链企业盈利情况
#02
趋势一：总体规模及利润总额持续上升，利润率同比实现微增
▲零部件营业收入
▲净利润及净利率
趋势二：新能源与智能化“双轮”驱动
▲中国供应链百强分业务板块营收及盈利分析
▲中国2023年供应链百强新上榜企业
趋势三：国产零部件企业竞争力提升
▲中外企业供应链百强榜2020-2022营收年复合增长率
#03
面对市场不确定性，汽车零部件行业风险与机遇并存。展望未来，罗兰贝格认为零部件企业应牢牢抓住“创新业务引领、伴随整车出海、护航供应链安全”三大发展机遇。
机遇一：创新业务引领
随着新能源发展，三电和智能化相关部件成为新的价值高地，吸引头部零部件企业争相布局。根据测算，2025年新能源动力系统9成本占比BOM约40-50%，相较燃油车显著提升，智能座舱、智能驾驶系统随智能化和自动驾驶技术落地价值提升，预计2030年成本占比整车BOM约20-30%。
▲燃油车和新能源车BOM成本结构
中国百强供应链企业高度重视技术创新，大力投入研发资源。2022年上榜企业共计投入研发费用748亿元，占业务营收4.3%；尤其在新能源业务板块，研发投入年复合增长率约106%。百强企业中共有8家企业在2021年至2022年间研发累计投入超百亿元或研发投入占比超10% ，其研发领域主要集中在新能源、智能化等相关领域。
▲中国百强供应链企业研发投入
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▲中国百强供应链研发头部企业
机遇二：海外市场扩张
中国乘用车整车出口规模迎来高速增长，2020年至2022年间的年复合增长率约82%，2022年实现整体出口规模约253万台，为中国零部件企业带来国际化业务拓展机遇。近年来，伴随中国乘用车主机厂海外投资建厂，零部件企业亦在海外积极部署生产基地，其布局市场主要聚焦东南亚地区，与整车工厂所在区域高度重合。由此可见，中国零部件企业与整车正在形成伴随式联合出海效应，以实现双赢——零部件企业助力整车企业在海外快速实现本土化供应链搭建的同时，借助来自整车企业的订单在初期形成规模，助推零部件产品在当地形成口碑与成本优势，实现竞争力的打造。
机遇三：护航供应链安全
新能源、智能化等趋势将推动全球车载芯片需求持续增长，预计未来芯片短缺现象不会完全消失。但同时，新增产能将逐渐强化供应链稳定性，预计2025年芯片供给能力将达到约8.5亿颗，芯片短缺的严峻情形将有所缓解。基于未来芯片供需的短缺风险，相关零部件企业需具备敏锐识别和监控外部风险的能力，同时积极寻求自身发展空间。罗兰贝格认为，芯片产业链布局结合研发技术优化，是长期解决缺芯的根本。以特斯拉为例，得益于多年前开启战略层面的芯片规划及产业链布局，其在本次芯片危机中受到的影响较小。
