政策持续将促使长期供需出现转折，短期涨价动力带动业绩超预期。由于政府监管不足，铅酸电池长期处于略微的供过于求，地方小品牌及假冒品牌充斥售后市场，竞争环境恶劣；如果政策治理力度持续和相关法规强力执行，落后小产能面临全面退出（产能削减幅度预计超过30%），两年内市场将面临供不应求；同时行业集中度提升，增强上下游议价能力，售后市场产品涨价预期强烈（>15%）。
政府整合的手段将落实在三个方面：1、产能壁垒：30万kVah和50万只的产能壁垒将导致全国3000多家铅蓄电池厂至少有1000家企业无法达到；2、资金技术壁垒：生产环节的环保设备购置将导致资金和技术壁垒提高200%以上；3、选址壁垒：铅酸电池企业民防距离超过500米将导致中小规模的企业复产和扩产困难。
铅酸电池龙头受益行业景气，盈利将远超预期。行业面对配套和售后双重扩容，抵御今年汽车行业增速下滑：售后市场增长稳定在20%左右，配套市场增速回调不改行业景气；公司的商业模式：配套市场（~40%）树立品牌，售后市场（~60%）
实现盈利；我们预计，行业龙头依托技术、管理和品牌优势，产能释放后销量增长和产品提价将带动盈利大幅超预期。
投资建议：我们建议把握铅酸电池行业的整合机遇，重点推荐骆驼股份和风帆股份。由于行业独特的商业模式，售后市场价格对公司盈利具有较大弹性。理论测算：骆驼股份售后市场批发价格5%、10%、15%的提高带动的业绩弹性为0.17、0.35、0.52，风帆股份售后市场批发价格5%、10%、15%的提高带动的业绩弹性为0.22、0.45、0.67，两公司业绩超预期潜力大。
