增发失利并没有动摇江淮汽车(600418.SH)扩展乘用车的热情，近日公司股东大会通过了12亿元的乘用车建设项目，如果加上此前28亿元项目增发失败，江淮汽车目前需要筹集资金40亿元投入建设。
按照计划，江淮汽车此次扩张中，将有2.1亿元用于建设FHC7131系列新车型车身模夹具项目。另有约10亿元将投入到双离合自动变速器（DCT）项目，其中8亿元用于新建15万台DCT自动变速器生产线，近2亿元用于子公司建设5万台DCT齿轴件项目。
实际上，江淮汽车今年以来已经安排多项投资，主要用于乘用车项目。3月底，江淮汽车董事会决定投资0.5亿元，建设年产5万台六档乘用车变速器项目；4月18日，董事会又决定投资约0.2亿元建设乘用车基地配套设施。4月27日，在公司2011年度股东大会召开同日，董事会决议一次性通过了上述三项共计12亿元的乘用车项目投资，并最终于近日获得股东大会通过。
发展自主品牌乘用车是江淮汽车多年来夙愿，但在自主品牌表现低迷的情况下大举扩张，资金压力将逐渐显现。更何况，高达28亿元的增发融资计划被迫搁浅。
江淮汽车不久前宣布，其28亿元的公开增发申请文件已经从证监会撤回，此轮融资无疾而终。江淮汽车董事会秘书冯梁森此前接受本刊记者采访时直言，“撤回申请主要是资本市场条件所限，如今股价处于低位，增发对于公司而言并不划算，增发方案只能在到期后自动失效。”
按照当时的增发方案，江淮汽车拟发行1.5亿股股票，募资28亿元，其中22亿元资金将用于建设乘用车基地扩建项目，另有6亿元将投向年产20万台高性能汽油发动机项目。江淮汽车2011年年报显示，原本拟用增发募资投入的项目正在加快建设，乘用车基地项目已经完成33%，发动机项目也将于年内投入建设。
年报同时显示，公司去年有息负债规模显著攀升，由2010年的4.4亿元提高到2011年的9.2亿元，其中短期借款由1亿元迅速增加至4.2亿元；与此同时，公司货币资金则由37.8亿元减少至31.2亿元。
对于40亿元的资金需求量，江淮汽车董秘办相关人士只是向本刊记者表示，“40亿元并非一次性投入，28亿元项目前期已经投入一部分，资金需求将逐渐释放。原本预计更低成本的增发最终撤回，现在只能依靠自有资金以及银行借款来实现。”
