校车增长迅速而且仍有巨大的销量空间,财政补贴成校车增长关键:1)2012年校车增长迅速且仍有巨大上升空间;2)财政补贴成为校车增长关键;3)作为校车研发的先行者和校车标准的制定者之一,宇通客车最为受益。
大众“共竞共赢“战略指导下,新捷达将与新桑塔纳共同冲击入门A级车市场:1)总结大众各细分市场历来产品战略,可以发现新捷达与新桑塔纳将持续上演南北大众”共竞共赢“局面;2)对比新捷达与新桑塔纳的车型定价、历史销量、市场口碑和技术配置,我们预计新捷达未来销量将更胜一筹。
本周专题聚焦:国际品牌发展梳理(三)
现代与起亚:1)历史沿革:一山不容二虎,患难识真英雄;2)发展路径:技术模仿中自主创新,性价比优势取胜;3)中国市场:现代强于起亚,总体份额上升;4)未来展望:竞合互补,高端瓶颈难突破。
投资建议
乘用车需求旺盛短期无忧,商用车依然是弱势复苏。乘用车需求依然旺盛,强势企业投资机会明显:1)从我们近期全产业链终端调研来看,节后终端需求同比增长明显、订单情况良好、且库存处于低水平状态;2)从厂商批发销售来看,2月前三周如果剔除春节因素,销量增长明显;3)从核心零部件企业订单情况来看,3月订单同比增长依然能够维持在10%左右;4)强势企业有望持续超越市场预期,重点企业长安汽车、长城汽车、悦达起亚、上汽集团依然可以持有为主。商用车企业复苏缓慢,重点关注轻型车复苏的确定性:1)近期长江全产业链调研表明,投资产业链只是小幅度复苏,中重卡需求复苏并不明显;2)城市物流需求的提升以及新型城镇化的启动为轻型商用车提供了明显的空间,重点关注江铃汽车的投资机会。
