估值有望逐渐修复
7月份，汽车销售127.5万辆，同比增长2.2%，环比由于部分企业放高温假呈现季节性下滑，回落了11.2%。不过，随着进入8月下旬消费旺季，多家券商都看好汽车行业的表现。
中信证券最新研报指出，7月汽车销量相对平淡，8月下旬开始进入汽车消费旺季，8、9月销量有望环比持续提升，主流汽车公司估值有望修复。
7月是汽车消费淡季，受宏观经济预期和大盘拖累，汽车股7月表现相对低迷，主流公司估值水平处于9-11倍之间，再次接近历史估值底部。由于8月下旬开始进入汽车消费旺季，8、9月份汽车销量有望环比持续提升，“预期转好”与“旺季来临”有望驱动板块主流公司估值修复。
中金公司认为，8月由于工作日较多，且总体高温假天数也将少于7月，预计8月汽车销售将环比有所反弹。11月起，由于去年基数较高，同比增速将会有所放缓，但销量环比走势意义更大。4季度行业结构性机会依旧存在，欧美系品牌在新车型不断推出的背景下仍将维持强势。
东北证券称，下半年，汽车行业将迎来政策、成本、销售、业绩的向好拐点；随着“金九银十”销售旺季的到来，汽车股有望迎来新一波行情。
零部件股更优
目前，汽车股的整体PE已达9倍左右的历史低点，汽车股的后市表现可期。因此，东北证券维持汽车行业“优于大势”的投资评级，维持汽车零部件子行业、乘用车子行业“优于大势”的投资评级，维持商用车子行业“同步大势”的投资评级。
中金公司也推荐配置低估值、增长稳定的零部件供应商。对于成长型的零部件公司，看好能够通过下游多元化带来估值和业绩双重、且现有估值相对合理的品种，主要推荐中鼎股份和银轮股份。
6月份，汽车零部件出口同比增长13.4%。我国零部件出口自2009年11月份以来已连续21个月同比正增长，且增速持续高位，出口金额已恢复到金融危机前的水平。中长期来看，我国零部件具备较高的成本优势，长期发展空间较大。
另外，中金公司还看好中高端车销量增长及欧美系份额提升，主要推荐业绩下调风险小且增长快于行业水平的一汽富维、上海汽车和华域汽车。在商用车板块中，相对看好盈利稳定性强，市场份额提升，以及切入新领域有望带来超越行业增长的江铃汽车和宇通客车。
中信证券称，从行业竞争结构、需求趋势和企业竞争力综合考虑，依然看好行业中期趋势，维持行业“强于大市”的评级。推荐重点关注三条投资主线：一是市场地位稳固、盈利能力强的优势整车企业，如：上海汽车、悦达投资、宇通客车等；二是份额持续提升的优质零部件企业，如：一汽富维、华域汽车、福耀玻璃、威孚高科等；三是管理优秀、稳健扩张的经销商企业。
