4月8日万安科技首发上会冲刺深交所

证监会发行审核委员会定于2011年4月8日审核浙江万安科技股份有限公司的首发申请。也就是说，万安科技4月8日正式闯关深交所。公司发布了招股说明书，对公司的运营情况，财务状况，IPO募集资金用途以及公司面临的风险进行了全面阐述。

汽车零部件生产龙头

本公司自设立以来，一直致力于汽车制动系统的研发、生产和销售，目前已发展成为产销规模排行业前列的大型一级汽车制动系统供应商，主要为一汽集团、北汽福田、江淮等国内主要商用车厂商以及比亚迪、奇瑞、吉利等国内主要乘用车厂商提供配套，现拥有气制动系统部件产能420 万只、液压制动系统部件产能130 万只、离合器操纵系统部件产能250 万只、液压盘式制动器总成产能50 万只、气压盘式制动器总成产能1.6 万只、气压ABS 产能18,000 套。公司先后通过ISO/TS16949 质量管理体系认证、OHSAS18001（职业安全健康管理体系）认证、ISO14001 环境管理体系认证等。

公司财务状况

从招股说明书上可以看到，万安科技所属的汽车制动系统行业是一个资金、技术密集型行业，况且公司又处于快速发展期，对资金的需求比较旺盛，在如此背景下，公司的财务状况仍然良好，现金流量和每股收益稳定增长。但是，公司的流动比率和速动比率显示公司面临流动性风险，资产负债率偏高。

IPO募集资金用途

扣除发行费用，实际募集资金拟根据项目的轻重缓急依序投入以下项目：

1、13,534 万元用于新增年产20 万只气压盘式制动器技改项目；

2、14,909 万元用于新增年产200 万只液压盘式制动器技改项目；

3、6,634 万元用于新增年产200 万只气制动系统部件技改项目；

4、5,080 万元用于汽车制动系统研发技术平台建设项目。

根据公司2010 年第一次临时股东大会决议，本次发行成功后，公司将利用募集资金置换出已投入该项目的自筹资金。若募集资金超出项目投资总额，将用于补充公司流动资金。若实际募集资金不能满足项目的投资，不足部分将由公司自筹解决。

公司面临风险

在招股说明书中，万安科技披露了公司所面临各项风险：

（一）宏观经济波动导致公司业绩下滑的风险

本公司归属于汽车零部件行业，主要为汽车行业提供配套。公司下游行业的发展与国民经济整体发展趋势基本一致，宏观经济环境变化对公司产品的市场需求影响较大。

（二）募集资金投资项目的市场开拓风险

本公司作为汽车制动系统生产企业，本次发行后，募集资金将主要用于扩大气压盘式制动器、液压盘式制动器和气制动系统部件的产能。为消化募集资金投资项目投产后大幅度增加的产能，公司已经加强了市场开拓的力度，并与国内一些客户签订了新增产能的销售意向合同。如届时客户实际采购数量能达到或者超过新增产能，则项目的市场风险不大；如果客户的实际采购数量达不到新增产能，则可能产生产能利用不足的风险。

（三）资产负债率较高及短期偿债风险

公司所属的汽车制动系统行业是一个资金、技术密集型行业，况且公司又处于快速发展期，对资金的需求比较旺盛，但目前公司生产经营和发展所需资金浙江万安科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书1-1-7主要依靠应付账款、应付票据等商业信用手段以及银行借款，致使公司资产负债率较高、流动比率和速动比率较低。虽然公司资产周转速度较快，经营活动产生的现金流良好，同时利息保障倍数较高，短期偿债能力较强，但并不排除未来宏观经济环境发生变化，上游供应商缩紧信用，或下游客户付款期延长的可能性，从而导致公司的短期偿债能力受到影响。