乘用车6月份共销售了1,109,210辆，同比上升6.4%，环比上升6.4%，1-6月累计共销售7,138,168辆，累计同比增长约6.2%。其中狭义乘用车销售957,846辆，同比增长12.58%，环比增长6.36%。日系车的复产使得狭义乘用车的增速回升。
商用车6月份共销售326,725辆，同比下滑11.5%，环比下滑3.9%，1-6月累计共销售2,222,375辆，同比下滑了3.2%。重卡与微卡的下降幅度最大，分别为负31.9%和负21.2%，大客车维持正增长，增速在6.7%，增幅有所回落，中客车增速由负转正，小幅增长0.8%，轻客车增长最快，增速为24.4%。由于去年下半年基数较低，我们估计重卡月度销量同比增速或已经见底。
成本的压力继续缓解，但促销的压力较大。我们统计的长江证券汽车行业成本指数6月环比5月小幅下滑约4.7%。同比增加约5.2%。但本月B级车、SUV促销力度环比提升较为明显，重卡的终端促销力度在6月维持高位。
我们认为随着半年临近，厂家及经销商的双重压库、去年淡季低基数、日系车复产抢夺“失去的市场份额”等因素，将带来未来一个季度内狭义乘用车的销量“数据繁荣”，重卡市场尽管6月数据仍不理想，但《公路安全保护条例》7月1号实施以后，行业出现了一些积极的信号，主要厂商订单、运价都出现了回暖，新订单中物流车中轻量化的车型占到大约80%，可以关注重卡行业的探底与未来的换车需求。
投资建议：
市场当前对汽车行业销量的变化极为关注，股价也出现了波动，我们坚持之前的观点，投资者更要关注销量背后利润的变化。轿车股今年下半年的关注焦点在业绩是否能超预期和9-12月高基数对增速的影响上，而重卡行业的走势值得紧密跟踪，在7-8月利空的密集释放期我们推荐关注存销比控制良好、弹性较大的福田汽车（600166.SH）。
